昨天上海电气收购保利协鑫旗下的中能硅业，震撼了整个光伏行业。这次收购，实际上是国家正式进入光伏产业，准备掌控光伏产业的明确信号，预示这光伏产业爆发式增长的即将到来。
1、为什么上海电气要收购中能硅业?
首先，中能硅业是保利协鑫最核心的资产，中能硅业里装着保利协鑫的硅料和硅片业务。而中能硅业是全球规模最大的多晶硅生产商。中能硅业目前拥有在产的多晶硅产能达7万吨，生产成本只有68元/公斤，在徐州高电价因素下，依然跟位于新疆等享受低电价的新特能源的60元/公斤，生产成本相差无几。其次，中能硅业去年开始在新疆扩产新建多晶硅料厂，却建造速度极高，不到一年的时间，今年6月份就可以投产2.5万吨，本年底就可以投产5万吨。这5万吨的新产能，由于享受新疆低电价，配合协鑫的GCL工艺法，生产成本降低到只有50元/公斤，乃业内最低，哪怕同样新疆的新特能源也需要3年的时间，才能达到这个生产成本，拥有业内最强的竞争力。也就是说，中能硅业到今年年底就可以拥有12万吨的多晶硅产能。 去年我国多晶硅总产能是30万吨，今年出现大规模扩产，但由于531文件出台，大量落后的多晶硅产能将被淘汰，所以预计到明年，我国的多晶硅总产能应该还是维持在30万吨的水平。也就是说，到今年年底，中能硅业的12万吨的产能，将占据我国多晶硅产能的接近一半的水平，已经具备垄断条件和优势。除了硅料，中能硅业去年硅片产出达24GW，也为全球第一，占据全球硅片的1/4产能。所以从硅料到硅片，中能硅业拥有在我国光伏产业链上游，完全统治性地位。更加恐怖的是，保利协鑫除了拥有规模的优势，还有技术上的绝对领先优势。在产的多晶硅生产技术，是使用保利协鑫的GCL工艺法，这是改良西门子法，降本最多的协鑫自主研发技术。新疆厂子能达到50元/公斤的业内最低成本，可以看出GCL工艺法的优势。除了现有工艺技术领先，保利协鑫还掌握着下一代多晶硅料和单晶硅料的工艺技术。多晶硅料的FBR颗粒硅技术，还有单晶硅料的CCZ连续直拉单晶技术。都是目前全球只有保利协鑫才有的独门技术，也是只有保利协鑫实现了量产化，具有极强的技术壁垒。
2、保利协鑫为什么要出售中能硅业?
中能硅业毕竟是保利协鑫的核心资产，保利协鑫出售核心资产，虽然保留了对中能硅业49%的股份，但毕竟让出了控股权。所以外界议论纷纷，甚至出现了保利协鑫变卖核心资产，来还债的可笑谬论。事实上，将旗下多晶硅和硅片业务剥离，是保利协鑫去年12月份就公告做出的战略规划。
大家需要清楚的知道一点，光伏产业在进入平价上网后，会进入大爆发式的增长。要怎么爆发呢?2016年，我国的光伏发电量占总发电量的比例是1%，2017年由于产业大爆发，这个占比被一下子提高到了2%，而发达国家光伏发电量的占比可以达到15%。在平价上网后，我国很可能会用10年的时间，把光伏发电量从目前的2%，提高到15%。也就是说，平价上网后，目前的光伏装机总量，会是目前的7倍!但是，光伏发电量占比要提升，就意味着火电发电量占比要下降。那么问题来了，火力发电，99%的市场蛋糕都掌握在国家手里。火电发电下降，光伏发电上升。如果光伏产业还继续完全由民营企业掌控，那么就意味着，国家需要让利上万亿的市场给民营企业。稍微懂中国的人，都应该知道，这是天方夜谭，完全不可能的事情。所以，光伏产业实现平价上网后，想实现产业大爆发，让火电占比快速下降，把市场蛋糕腾出来。唯一的可能，就是国家通过国企央企，全面进入光伏产业，掌控整个光伏产业。
只有，国家入场后的光伏产业，才有可能让火电占比快速下降，才有可能让光伏产业大爆发，扫清一切政策障碍。不然，光靠民营企业，想要独吞我国15%的电网份额，无异于痴人说梦，这是完全不可能的事情。这不单单是牵扯到巨大的利益，还涉及到能源安全的问题，是国家的核心利益，不可能任由民营企业掌控。所以，今年的领跑者基地，90%中标的都是央企，已经是国家要全面入场光伏产业的明显信号。光伏产业出现了民营企业家直接代表“全体光伏人”联名上书的事情，还有了同样诸多行业大佬，进京直接跟能源局反应的事情。
3、为什么是这个时间点收购?
因为今年是我国光伏产业实现平价上网前的临界年。
那么我们先来看看三个最近发生，看上去并没有太大关联的事情：
1、去年我国光伏新增装机量达53GW，创历史最高纪录，占全球装机量的一半。
2、就在一周前，国家出台531光伏文件，断了光伏补贴，也就是断了奶。
3、上海电气收购了中能硅业，全面掌控光伏产业链的上游环节。
这三件看上去没有太大关联的事情，其实是紧密相关的。 去年我国光伏新增装机量为什么会达到53GW? 因为，随着光伏产业技术迭代进步，光伏产品价格已经降到了即将平价上网的地步。仅2016年，多晶硅片价格就从年初的6元/片，一口气降价到年底的4元/片。 这为2017年，光伏产业大爆发，制造了客观条件。由于多晶组件价格在2016年降价了30%，使得在有补贴的情况下，电站通过购买低价组件，还能拿到补贴，可以有丰厚的利润。另外一方面由于领跑者基地存在，多晶硅片和多晶组件大幅度降价了，单晶硅片和单晶组件在隆基股份的带领下，却死活不降价。于是就有了去年5月份，单晶硅片比多晶硅高达2元的价差，去年整个光伏产业，不管大的还是小的公司，基本都赚了个满盆盈，是个丰收之年。因为光伏产品已经价格低到即将平价上网后，补贴依然存在，带来的高额利润，而高额利润又让许多没有远见的人，为了赚钱，一拥而上。这才导致了我国去年光伏失序，一口气新增了53GW，一年就提前完成了十三五规划一半的份额。
上面列举的三件事里：
1、去年我国光伏新增装机量达53GW，创历史最高纪录，占全球装机量的一半。
2、就在一周前，国家出台531光伏文件，断了光伏补贴，也就是断 了奶。
3、上海电气收购了中能硅业，全面掌控光伏产业链的上游环节。
就是因为第一件事，于是才有了第二件事。由于去年新增装机量那么大，而且大多光伏企业利润丰厚。让国家意识到，光伏产业平价上网即将来临。过去十年，国家之所以一直没让国企央企大规模进入光伏领域。因为国企的一些老毛病，确实不太适合搞技术研发，去跟老外冲锋陷阵。相反，民营企业充满活力，充满创新精神。在2008年的时候，我国光伏市场还处于起步阶段。技术和市场全都在国外。而现在，我国光伏产业，已经成为了世界光伏中心。我国光伏各个环节占世界光伏占比：多晶硅占55%、硅片占83%、电池片占68%、组件占71%、光伏应用市场占47%设备上，我国已经完成了80%的光伏生产设备国产化。下一代技术，不管HIT，还是钙钛矿，我国的企业都有研发布局，甚至领先。比如协鑫集团这次SNEC展会就率先推出了钙钛矿组件，可见其在钙钛矿这个被誉为下一代光伏材料的技术研究上，已经处于领先地位。所以，不管从规模，还是市场，还是技术，我国光伏产业，在国家扶持下，经过民营企业的十几年奋斗，才有了现在这样大好局面。但是，无论如何，能源领域是国家命脉，国家不可能完全一直任由民营企业掌控光伏产业。 在2017年之前，直到2016年，我国光伏产业一直处于小打小闹的状态。 可以见下图：
然而你可以想象一下：出现一个跟中石油体量的能源巨无霸，却是一个民营企业，你觉得有可能吗?你能想象，中石油控股的82%股份，不是国家，而是某些人，某些势力?这是完全不可能的事情。所以，国家在光伏实现平价上网的临界点上，通过断奶，为国企央企入场收编，铺平道路，就是顺理成章的事情。当国企央企，完全控股了所有一线龙头大厂的时候。光伏产业必然迎来辉煌的大爆发。有国家意志背书的话，很多人担忧的火电比例下降会遭受阻碍，就将不再是难题。届时，光伏产业才真的有机会能以每年平均至少100GW的飞跃式速度在快速增长。所以，平价上网后，光伏产业要爆发式增长，国家入场掌控光伏产业，将是先决条件。可以很明确的是，中能硅业作为第一个被国家收编的企业，将占据绝对的先机优势。此外，一直是国企的中环股份，也会有天然的优势。至于其他光伏企业，如果不能尽快领悟这个道理，赶紧找个国企入股，想度过这个光伏行业大洗牌，是很困难的。可以预见到的是，国家入场后，就要开始清场。而没有国家入股的光伏企业，还有落后产能企业，都将是清场目标。并且国家入股的光伏企业，也不是随便都可以入，国家肯定会选择拥有产业内最先进，成本最低，企业管理最好的企业。因此，中能硅业能第一个被国家收编，就如我上面所说，恰恰说明了中能硅业在光伏产业的地位。
4、光伏投资者的春天即将到来
对于光伏民营企业家，接下来将面临一个两难的抉择。落后的企业，直接要被淘汰，连抉择的机会都没有。而一线龙头大厂，企业家则要选择，是否要出售自己经营多年企业的控股权。这里，不能说国家不厚道，因为这是正常收购行为。比如上海电气收购中能硅业51%的控股权，也是花了125亿的钱，一半现金一半股份，条件也不算差。毕竟过去十年，光伏产业的民营企业家确实很不容易，多年打拼，才把光伏产业从无到有，发展成现在这个地步。所以，国家接下来收编光伏企业，吃相必然不会太难看。这次收购中能硅业，就是起到一个表率作用。如果民营企业主动配合，那么国家肯定也会开一个好的价格来收购，并且大概率是会基于民营企业家或者管理团队，相当一部分数量的股份。比如保利协鑫就保留了49%的股份，且为了维持公司稳定经营，大概率是会维持原有的管理团队不变。并借此，为我国在能源领域进行混合所有制改革，进行试点试水，意义深远。
但是，如果民营企业选择坚持对抗，那么毫无疑问，就只能跟已经变身为国企央企的竞争对手，去竞争了。在光伏大洗牌的背景下，这样的竞争，胜算极低。因为国企央企拥有的融资优势，在光伏这个重资产领域，完全可以碾压对手。所以，接下来光伏的企业家，日子不好过。也许会有人因此有些怨言，但我觉得这并没有啥好抱怨的。比如说资本市场上，前阵子摩拜被美团收购了，管理层照样被踢出局。有人因此去骂美团吗?没有吧。而且，国家收编光伏产业，是建立在上万亿光伏产业的美好前景的先提下。资本市场，可以用技术入股、资金入股、当然也可以有政策入股。国家收编，政策入股，还给钱给资金，还给保留一定的股份，条件已经算不错了。肥水不流外人田，与其像阿里巴巴肥了软银，腾讯肥了南非，还不如肥了国家。所以，未来光伏产业中要是能诞生万亿市值的能源巨头，国家肯定是要绝对控股的。现在光伏企业里，上千亿市值的公司都没有。未来如果光伏产业诞生万亿市值的公司，管理层哪怕最后被不停增发稀释到只有10%的股份，那也是非常可观的巨额财富。
所以，我个人建议光伏的民营企业家，尽快看清出路。企业家需要头疼，但光伏投资者就不需要了。毕竟，企业谁控股，对股民来说是没影响的，国家控股自然更好，只要未来市场足够大，发展足够好，就能支撑股价有着巨大涨幅空间!作为光伏企业的投资者，只要再坚持一两年，就能迎来春天。但前提是，你选择的投资企业，是能被国家看得上的龙头企业。我估计，国家收编光伏产业的时间，大概需要花费一年的时间去整合。一年后，当行业整合完毕，国家收编完成，光伏产业就将迎来长达十年的黄金周期，引爆一个数万亿的超级能源市场。 回过头来看，刚列出的三个事件： 1、去年我国光伏新增装机量达53GW，创历史最高纪录，占全球装机量的一半。 2、就在一周前，国家出台531光伏文件，断了光伏补贴，也就是断了奶。 3、上海电气收购了中能硅业，全面掌控光伏产业链的上游环节。 此时再看，是不是发现，这三件事情，是一环扣一环?所以，这次531文件的出台，不是国家不搞光伏了，更不是因为其他之类的猜测。恰恰相反，这次531文件的出台，只是为国家入场铺平道路，强烈证明了，国家准备大力发展光伏产业的决心!最后总结一句：光伏产业，坚定投资十年，必有丰厚回报。
