突如其来的531新政，让国内光伏市场陷入冻结状态。6月以来，部分分布式项目停工，市场需求出现真空，部分中小企业出于清空库存考虑大肆抛售，导致产品平均价格大幅下滑。
从市场空间看，上半年新增光伏装机24GW，与去年上半年基本持平。531新政公布对上半年光伏企业的影响只有一个月，光伏电站运营商受影响相对较小，但通过中期财报仍能看出上游企业已承压。
8月份，光伏企业密集发布中期财报。在无所不能(ID:caixinenergy)梳理的16家已发布二季报、半年报的A股、港股、美股光伏公司中，航天机电、顺风清洁能源、熊猫绿能三家在上半年出现亏损，其中，顺风清洁能源净亏损同比扩大2.52倍至11.54亿元。
晶科能源、江山控股、中来股份、熊猫绿能、保利协鑫、协鑫新能源、顺风清洁能源净利润较去年同期出现下降，占统计的16家企业近半数。
制表：无所不能实习生毕平平
晶科二季环比增26倍 但半年净利同比下滑
在531新政国内光伏市场急速收缩情况下，晶科能源二季度财报极为抢眼。报告期内，营业收入60.6亿元，环比增加32.7%，但同比下降23.5%;净利润1亿元，环比增加2653%。但由于组件平均售价和销售数量的下滑，毛利率相较一季度14.4%下滑了2.4个百分点。
与晶科能源对比，另一家美股公司阿特斯二季度财报表现颇显逊色。营收6.56亿美元(约合人民币45.3亿元)，环比下大幅下滑53.8%。阿特斯认为营收下滑原因在于第二季度多个项目销售推迟以及全行业组件价格下降，公司董事长兼首席执行官瞿晓铧称531新政对中国和全球太阳能产业造成了严重破坏。不过从半年业绩看，晶科半年净利仅为1.02亿，且同比出现小幅下滑。
海外渠道成盈利增长点
如果按全年35GW的保守估计，下半年国内市场仅剩11GW左右。国内市场空间急缩，二三线组件厂加速洗牌，有海外渠道的一线厂商得以“幸存”。
一季度财报后，晶科能源CEO陈康平就表示：“2018年全年公司订单可见度已超过80%，其中大部分是锁定价格的海外订单，并包含较好的预付款。公司目前处于满产状态，并且下半年也会基本维持满产。”
协鑫集成海外业绩同样抢眼，在其上半年60亿元营收中，海外营业收入超27.86亿元，占比近一半，且海外营收同比增长逾2倍。
新业务模式也能刷新业绩。对于走另类技术路线的汉能，似乎受531波及不大。汉能薄膜发电公告显示，在截至6月30日的6个月内，公司收入相比去年同期大幅增长约6倍，盈利增长超过25倍。
汉能称，公司业绩大幅增长的主要原因是上游业务在报告期内取得重大进展。据了解，汉能薄膜发电的“上游业务”主要包括薄膜太阳能电池及组件生产装备及整线生产线的研发、设计、生产、销售及交付，并提供相应技术服务，即薄膜太阳能整线生产线“交钥匙”解决方案。对移动能源产业园的高端装备生产线交付，有望成为半年报中的“亮点”。
上游硅料价格下降，电池及组件“微利”
相比国内市场情况，531新政后，超过10家硅料厂开始停产检修，6月以来，部分分布式项目停工，市场需求出现真空，部分中小企业出于清空库存考虑大肆抛售，导致产品平均价格大幅下滑，且目前三季度情况更为严峻。
在8月29日发布的半年业绩中，保利协鑫收入同比下降3.2%，毛利同比下降11.0%，股东应占溢利同比减少68.1%至3.82亿元，其中光伏材料业务产生利润减少67.5%。
另一家多晶巨头通威股份，上半年实现营业收入124.61亿元，同比增长12.24%，归属于上市公司股东的净利润9.19亿元，同比增长16.14%，光伏业务营收已超过其原油饲料业务。通威上半年实现多晶硅销量 0.87 万吨，同比增长 6.73%，得益于单晶料占比和多晶硅单位生产成本，其多晶硅毛利率达到43.52%。目前保利协鑫整体毛利率维持在30%以上。
中国光伏行业协会秘书长王勃华曾指出，国内组件企业形势尤为严峻，净利润率降至1%以下，部分企业甚至出现亏损，光伏行业已经进入了“微利”时代。
已有二三线光伏企业出现大幅亏损。航天机电上半年净利润为-1.75亿元，亏损原因主要系公司光伏业务产生经营亏损。从其光伏制造业务看，2018上半年，公司光伏制造业务实现收入9.65亿元，同比下降20.65%，实现利润总额-14，985万元，同比增亏1574万元。主要因受市场需求大幅减少影响，对外组件销售量同比下降，以及产品市场价格持续下跌，双重因素叠加所致。
此外，根据之前公布的半年业绩预告，主营太阳能电池及组件的向日葵上半年预计亏损1.9亿-1.95亿。向日葵称，受新政影响，国内光伏产品需求减少，使公司销售收入锐减，销售价格大幅度下降，毛利率水平低，导致营业利润减少。同样专注于光伏组件业务的珈伟股份预计，上半年净利润为0.1亿-0.4亿元，同比下降82.27%-95.57%。
