突如其来的531新政，让国内光伏市场陷入冻结状态。6月以来，部分分布式项目停工，市场需求出现真空，部分中小企业出于清空库存考虑大肆抛售，导致产品平均价格大幅下滑。
从市场空间看，上半年新增光伏装机24GW，与去年上半年基本持平。531新政公布对上半年光伏企业的影响只有一个月，光伏电站运营商受影响相对较小，但通过中期财报仍能看出上游企业已承压。
8月份，光伏企业密集发布中期财报。笔者梳理的16家已发布二季报、半年报的A股、港股、美股光伏公司中，航天机电、顺风清洁能源、熊猫绿能三家在上半年出现亏损，其中，顺风清洁能源净亏损同比扩大2.52倍至11.54亿元。
晶科能源、江山控股、中来股份、熊猫绿能、保利协鑫、协鑫新能源、顺风清洁能源净利润较去年同期出现下降，占统计的16家企业近半数。
39家光伏企业2018年上半年业绩一览
如果按全年35GW的保守估计，下半年国内市场仅剩11GW左右。国内市场空间急缩，二三线组件厂加速洗牌，有海外渠道的一线厂商得以“幸存”。
新业务模式也能刷新业绩。对于走另类技术路线的汉能，似乎受531波及不大。汉能薄膜发电公告显示，在截至6月30日的6个月内，公司收入相比去年同期大幅增长约6倍，盈利增长超过25倍。
汉能称，公司业绩大幅增长的主要原因是上游业务在报告期内取得重大进展。据了解，汉能薄膜发电的“上游业务”主要包括薄膜太阳能电池及组件生产装备及整线生产线的研发、设计、生产、销售及交付，并提供相应技术服务，即薄膜太阳能整线生产线“交钥匙”解决方案。对移动能源产业园的高端装备生产线交付，有望成为半年报中的“亮点”。
上游硅料价格下降
电池及组件“微利”
相比国内市场情况，531新政后，超过10家硅料厂开始停产检修，6月以来，部分分布式项目停工，市场需求出现真空，部分中小企业出于清空库存考虑大肆抛售，导致产品平均价格大幅下滑，且目前三季度情况更为严峻。
在8月29日发布的半年业绩中，保利协鑫收入同比下降3.2%，毛利同比下降11.0%，股东应占溢利同比减少68.1%至3.82亿元，其中光伏材料业务产生利润减少67.5%。
另一家多晶巨头通威股份，上半年实现营业收入124.61亿元，同比增长12.24%，归属于上市公司股东的净利润9.19亿元，同比增长16.14%，光伏业务营收已超过其原油饲料业务。通威上半年实现多晶硅销量 0.87 万吨，同比增长 6.73%，得益于单晶料占比和多晶硅单位生产成本，其多晶硅毛利率达到43.52%。目前保利协鑫整体毛利率维持在30%以上。
中国光伏行业协会秘书长王勃华曾指出，国内组件企业形势尤为严峻，净利润率降至1%以下，部分企业甚至出现亏损，光伏行业已经进入了“微利”时代。
已有二三线光伏企业出现大幅亏损。
航天机电上半年净利润为-1.75亿元，亏损原因主要系公司光伏业务产生经营亏损。从其光伏制造业务看，2018上半年，公司光伏制造业务实现收入9.65亿元，同比下降20.65%，实现利润总额-14，985万元，同比增亏1574万元。主要因受市场需求大幅减少影响，对外组件销售量同比下降，以及产品市场价格持续下跌，双重因素叠加所致。
此外，根据之前公布的半年业绩预告，主营太阳能电池及组件的向日葵上半年预计亏损1.9亿-1.95亿。向日葵称，受新政影响，国内光伏产品需求减少，使公司销售收入锐减，销售价格大幅度下降，毛利率水平低，导致营业利润减少。
同样专注于光伏组件业务的珈伟股份预计，上半年净利润为0.1亿~0.4亿元，同比下降82.27%-95.57%。
